近日，在首批REITs上市三周年之际，保险资金投资公募REITs专题培训交流活动在北京成功举办。百余位保险机构投资专家和研究员与上市REITs项目基金管理人、原始权益人进行面对面交流。本次活动由上海证券交易所与保险资管协会联合举办，分业务专题培训及圆桌座谈会两个环节，旨在加深保险机构对REITs产品及底层资产的了解，增进投融双方共识原油期货杠杆，促进REITs一二级市场协同发展。

活动上，来自上交所、泰康、人保的专家分别围绕REITs审核政策、REITs产品与保险资金的高度适配性等作了专题分享，REITs基金管理人和原始权益人代表对项目基本信息、运营情况进行详细介绍，并就投资者关心的问题逐一进行解答。圆桌座谈会上，各方围绕保险资金投资REITs、常态化发行、机制建设等方面积极发言，现场气氛热烈。

REITs产品与保险资金天然适配

“适合的才是最好的。”泰康资管专家认为，保险资金具有负债性、长期性和稳定性等特点，其投资安全性是基础，期限匹配是要求，收益覆盖是目标，与REITs产品整体适配。具体来看，REITs底层资产运营周期较长，能够提供长期稳定的现金流，和保险资金长久期属性相匹配。REITs作为具有特定属性的权益型产品，区别于股票、债券等大类资产，有利于保险资金分散投资。特别是在当前市场优质固收类资产供给有限、传统固收类资产收益难以覆盖负债成本等情况下，REITs可作为长期回报稳定的大类配置资产。同时，他提出优化保险资金投资相关政策，进一步降低保险资金投资REITs的偿付能力风险因子，推动企业年金等长久期资金入市，完善治理机制，引入专业运营管理机构等建议。

保险资金投资公募REITs有利于扩大保险资金的投资渠道，同时将更好地提升公募REITs的市场活跃度。参会投资机构代表向记者表示，在REITs首批上市三周年之际，REITs投资生态建设已步入一个关键节点，相信在不久的将来，保险资金与REITs这对“最佳搭档”将一起迎来双赢局面。

REITs正成为投资机构的“香饽饽”

REITs市场正因其稳健运营、良好的可供分配完成率、健全的信息披露机制持续得到保险资金的亲睐。从36只上市REITs披露的年报看，2023全年REITs产品整体收入达成率101%，可供分配金额达成率107%。其中，沪市REITs共实现营业收入65亿元，可供分配金额为50亿元，累计分红共计45亿元，整体经营业绩符合市场预期。从二级市场表现看，今年以来REITs市场逐渐回暖，截至5月27日收盘，中证REITs全收益指数为938.94，今年以来涨幅为8.95%，近一月REITs平均换手率超过1%，市场活跃度和市场均衡机制韧性得到增强。

伴随着市场活力的持续增强，常态化发行进入加速度，保险机构可选投资标的更加多样。今年以来，全市场新上市产品6只，2只REITs发布扩募公告，另外还有多单项目获批待发行。截至目前，全市场共有36只REITs上市，总市值突破1000亿元。

记者观察到，随着REITs经营的持续向好、常态化发行不断加速，保险机构持续加大REITs相关投研人员的配备，频繁参与基础设施项目现场调研，从近期发行的几只REITs来看，背后都有保险机构的身影，REITs正成为投资机构的“香饽饽”。

值得一提的是，2022年至今，REITs市场经历了一个完整的市场周期，均衡机制逐步有效发挥，常态化发行在不断加速，底层资产经营韧性不断增强，二级市场正在恢复活力，为后续市场建设创造了有利环境。“不久前上交所办的‘走进REITs’投资者交流活动我也参加了，这两次活动下来，我和我的同事们体会都很深，市场的内生动力依然强劲，保险机构参与REITs市场的信心也依然强劲。”人保参会专家接受记者采访时表示。

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