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　　上海钢联（300226）2月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年2月5日接受38家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：EBC产品基于未来迭代后的定价、功能变化以及拓展计划？DeepSeek具备低成本和强推理的特性，公司未来引进这种技术模型后，对产品能力的提升以及服务成本有多大影响

　　答：EBC产品上线以来，已经成功交付70多家客户，产品以定制化为主。公司拥有大量的产业数据，在预测和数据应用方面具有核心竞争力，客户的黏性较高，客户更看重钢联对市场和行业的理解能力。同时，也提出了很多反馈，主要集中在体验方面，例如是否能够不在人工协助的情况下完成数据挖掘、市场判断和分析参考。目前EBC产品还不具备这一能力，而“小钢”将在这方面有更好的表现。如果EBC产品具备大模型的能力，我们认为可以提高EBC产品的黏性和客单价。当前，客户对大模型的关注度也在提升，从观望转向积极接受，尤其对垂直模型和应用有较强意愿，这将为EBC产品带来增值，未来可能根据市场反应适时推出大模型版EBC产品。在内部提效方面，我们通过“小钢”实现了一定程度的降本增效，钢联每日对市场输出的文章自动采编占比达到10%。未来，如果将DeepSeek整合到“小钢”中，自动化采编和机器写作的比例有望进一步提升至20%-50%，从而释放出分析师资源，用于更深入的行业研究，提升对外发布内容的数量和层次。另外，DeepSeek采用MIT协议，无商业限制且对算力要求不高，未来有望实现行业普惠。目前EBC产品是定制化为主，未来我们还可以基于DeepSeek做SaaS版EBC产品，借助DeepSeek通过大量的预训练和微调形成的行业模型来实现让行业用户开箱即用，从而扩大钢联产品的应用范围和用户群体。

　　问：“小钢”智能助手，如果在模型的能力和体验上有进一步的提升的话，未来商业化上有什么提升和前景，是否具备更好地推广空间

　　答：我们也在思考其他AI产品的商业化方向。我们拥有高质量的语料资产，过去数据主要是给人用的，而未来高质量语料集可以给机器用。未来模型训练需要高质量语料集，我们也可以提供语料集形成新的数据产品。此外，公司已拥有“大模型数据标注平台”，对于很多企业而言，内部数据的治理和标注也很重要，这一平台也将会整合进EBC产品中。“小钢”1.6于去年8月上线后，目前只针对正式会员开放，以增值服务的方式免费提供。我们开发了8个Agent，每个Agent都有准确度要求，核心场景达到了80%-90%的准确度目标，但还有一些没有达到。随着DeepSeek模型提升准确率，我们可能会从免费演变为免费+收费的方式，基础服务可能还是免费，但深度的资料加工和类似行业报告、决策报告自动生成等深度应用可能会收费。

　　问：基于DeepSeek模型的产品迭代什么时候可以正式推出

　　答：公司希望尽快把基于DeepSeek的“小钢”做出来，在一季度借助DeepSeekR1快速蒸馏出全新的“宗师”模型，并切换“小钢”的基座模型。我们之前基于“书生浦语”做了大量的工作，不需要做太多的重复性工作。完成上述工作后，会跟现有“小钢”进行比较，根据测试情况，会在二季度开放给正式用户体验。未来也可能存在其他不确定因素，敬请各位投资者关注业务发展不及预期的风险！

　　问：数据服务相关的业务的变化，2025年的资讯数据业务的展望

　　答：公司2024年数据业务还是保持比较稳定的水平，受影响比较大的是钢铁板块的螺纹钢业务服务，其他板块还是保持一定的增长。2025年，我们依然要克服建筑行业数据服务的影响。

　　问：EBC产品会有降价的预期吗？产品的毛利率大概是多少

　　答：EBC产品是面向用户场景去做定制化的服务，大模型只是一个抓手，但实际上还是要解决用户的真实问题，也需要用钢联的数据，还是要看客户需要的产品功能的情况。EBC产品毛利率没有单独去披露，公司相关的成本主要是采集端和技术端人员，从订阅服务业务来看，毛利率大概在55%左右;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金管理有限公司基金公司陈飞达东方基金管理股份有限公司基金公司张博创金合信基金管理有限公司基金公司郭镇岳国寿安保基金管理有限公司基金公司韩涵富国基金管理有限公司基金公司孙权、范妍、蒲世林、陈天元平安基金管理有限公司基金公司黄维广发基金管理有限公司基金公司王颂摩根基金管理(中国)有限公司基金公司李昂、钱正昊汇丰晋信基金管理有限公司基金公司刘禹良申万菱信基金管理有限公司基金公司张若凡西部利得基金管理有限公司基金公司吴畏诺安基金管理有限公司基金公司王晴、陈衍鹏银华基金管理股份有限公司基金公司梅思寒长信基金管理有限责任公司基金公司朱松、黄向南、黄振华东方证券证券公司孙昊帆、宋鑫宇、李晓晨、浦俊懿、陈超中信建投证券证券公司张敏中邮证券证券公司常雨婷上海彤源投资发展有限公司阳光私募机构张乐上海玖歌投资管理有限公司阳光私募机构马毅上海鑫垣私募基金管理有限公司阳光私募机构史彬广州市圆石投资管理有限公司阳光私募机构钱鑫建信基金管理有限责任公司阳光私募机构左远明深圳市景泰利丰投资发展有限公司阳光私募机构吕伟志深圳正圆投资有限公司阳光私募机构黄志豪中国人民养老保险有限责任公司保险公司李金阳华夏久盈资产管理有限责任公司保险公司桑永亮平安养老保险股份有限公司保险公司袁帅平安资产管理有限责任公司保险公司王晶新华资产管理股份有限公司保险公司陈朝阳民生通惠资产管理有限公司保险公司艾孟奇泰康资产管理有限责任公司保险公司宋仁杰上海和谐汇一资产管理有限公司其他章溢漫上海聚鸣投资管理有限公司其他梁世阳中国再保险香港及海外投研团队其他Jake中泰计算机其他刘一哲深圳创富兆业金融管理有限公司其他吴贇宇路博迈基金其他安鹏进门财经其他谭婷、进门小秘书

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